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中国外汇储备连续5个月缩水 逼近3万亿红线

英国《金融时报》 康河信 报道

大华新闻网据随着中国央行为阻止人民币进一步贬值而抛售美元,11月中国外汇储备减少将近700亿美元,环比降幅为1月以来最大。

上月,中国外汇储备减少了将近700亿美元。在资本外流加速的背景下,为了力挺人民币汇率、阻止其进一步贬值,中国央行消耗掉了更多的弹药。

11月,中国央行外汇储备减少691亿美元,至3.051万亿美元,环比降幅2.2%,为今年1月以来的最大降幅(1月的环比降幅为3%)。经济学家对11月环比降幅的预期中值仅为1.9%。

这是中国外汇储备连续第5个月下降,表明政策制定者面临的困难与日俱增。自2015年8月人民币大幅贬值以来,北京方面已努力通过出售央行外汇储备中的美元来阻止人民币相对美元进一步走软。

不过,此次中国以美元计价的外汇储备减少,相当一部分原因很可能要归于美元的上涨。11月,衡量美元对一篮子主要货币汇率的美元指数上涨了3.1%,这将压低中国外汇储备中非美元货币(各币种储备额的确切数字属于国家机密)的价值。

实际上,人民币是上月美国总统选举后新兴市场货币中表现较好的之一。尽管如此,人民币汇率今年迄今仍下跌了6.1%,今年有望成为2005年人民币不再紧盯美元以来人民币汇率表现最糟的一年。

周三亚洲早盘交易中,人民币离岸与在岸汇率之间的缺口也再次显现——这一迹象表明投资者预计人民币会进一步贬值。

就在中国外汇储备最新数据公布之际,有迹象表明,中国不断加大的限制资本大规模外流的努力已开始影响在华外企。由于新的外汇管制规定,多家欧洲企业一直无法将股息汇出。位于北京的中国欧盟商会(European Chamber of Commerce)称,这些管制规定“扰乱了业务运营”。

为了限制伪装成对外投资形式的资本外逃,中国政府已计划对境外并购交易加以限制。除此以外,中国政府近期还引入了对黄金进口和国际人民币支付的限制,以提振人民币汇率并帮助保护其外汇储备。

中国外汇储备逼近“3万亿”关口意味着什么?

国家外汇管理局有关负责人表示,从11月情况看,央行向市场提供外汇资金以调节外汇供需平衡、美国大选后非美元货币对美元汇率总体呈现贬值、债券价格出现回调等多重因素综合作用,导致外汇储备规模出现下降。

11月外汇储备下降数额,有近一半(约300亿美元)源于汇率折算因素,新华社援引招商证券首席宏观分析师谢亚轩表示。

央行副行长易纲日前在接受新华社专访时表示,尽管近期中国外汇储备有所下降,但仍高居全球首位,是十分充足的。中国外汇储备规模接近全球的30%,分别是排名第二位的日本和第三位的沙特阿拉伯的2.6倍和5.7倍。

那么,中国外汇储备逼近“3万亿”关口意味着什么?

目前没必要为外汇储备下降担心,中国金融四十人论坛高级研究员管涛认为,也不是必须把外汇储备的规模控制在3万亿美元以上。客观地讲,目前中国外汇储备够用。

“11月我国资本流出略有增加,但总体可控,不存在较大的资本外流压力。” 外汇局有关负责人称。

据外汇局,有真实跨境交易支撑的企业的购汇意愿并未出现激增。受“双11”“黑五海淘”跨境电商大力促销,以及人民币波动等因素影响,今年11月个人购汇出现环比增长27%。

“12月资本外流压力将有所缓解,”招商证券谢亚轩预计。

以下是新华社全文:

中国人民银行7日发布数据显示,截至11月末,我国外汇储备规模为30516亿美元,较10月末下降691亿美元。经历连续5个月“缩水”,外汇储备正逼近3万亿美元。专家认为,我国外汇储备依然充裕不必担心,11月资本流出略有增加但总体可控。

央行数据显示,11月末外汇储备下降691亿美元,降幅为2.2%,刷新今年1月以来最大降幅。国家外汇管理局有关负责人表示,从11月份的情况看,央行向市场提供外汇资金以调节外汇供需平衡、美国大选后非美元货币对美元汇率总体呈现贬值、债券价格出现回调等多重因素综合作用,导致外汇储备规模出现下降。

“11月外汇储备下降数额,有近一半源于汇率折算因素。”招商证券首席宏观分析师谢亚轩表示,11月我国外汇储备的欧元、日元等主要非美元货币几乎全线下跌,有大约300亿美元的外汇储备下降是汇率折算因素导致的。

数据显示,11月单月美元指数上涨3%,与此同时,日元、欧元、瑞士法郎对美元分别贬值8.42%、3.57%、2.78%。

“我国外汇储备下降的主因还是美元走强,这背后是12月美联储加息预期的上升和对明年美国经济的预期。”中金所研究院首席经济学家赵庆明说,11月份人民币对美元汇率也贬值了1.69%,外汇市场活跃度继续提高,央行加大了外汇资金投放以调节外汇供需平衡。

经过5个月的“缩水”,外汇储备正逼近3万亿美元。对于外汇储备的现状,央行副行长易纲日前在接受新华社记者专访时表示,尽管近期中国外汇储备有所下降,但仍高居全球首位,是十分充足的。中国外汇储备规模接近全球的30%,分别是排名第二位的日本和第三位的沙特阿拉伯的2.6倍和5.7倍。

“外汇储备规模多少合适没有明确指标,是跟随市场供需变化的。目前没必要为外汇储备下降担心,也不是必须把外汇储备的规模控制在3万亿美元以上。”中国金融四十人论坛高级研究员管涛表示,“客观地讲,目前我国外汇储备够用。”

目前,中国的外汇储备可覆盖全部外债和六个月进口后还有充足的余量,况且近年来还有每年大约5000亿美元的贸易顺差和1200亿美元的外商直接投资通过金融媒介供应全社会的用汇需求。

专家表示,外汇储备是我国抵御外部冲击的一个强有力的基础。即便近期汇率波动给跨境资金流动造成一定压力,外汇储备出现阶段性减少也是可以承受的。

外汇局有关负责人在接受新华社记者采访时表示,“11月我国资本流出略有增加,但总体可控,不存在较大的资本外流压力。”

外汇局提供的数据显示,11月外商直接投资(FDI)日均流入金额与10月基本持平,日均外商撤资金额较10月略有增长,日均利润汇出基本与上月持平。11月以来对外直接投资(ODI)项下购汇额呈每周递减趋势,且ODI项下日均购汇额与全年ODI项下日均购汇额基本持平。11月以来日均外债还本付息较上月明显减少。

“资本项下,那些有真实跨境交易支撑的企业的购汇意愿并未出现激增,大部分企业还是根据项目进度来安排用汇。”外汇局有关负责人告诉记者,据外汇局初步统计,11月份,全国货物贸易项下企业日均购汇额较10月份下降6%左右;货物贸易项下收支顺差继续保持单月超100亿美元的态势。

与此同时,外汇局提供的数据显示,受“双11”“黑五海淘”跨境电商大力促销,以及人民币波动等因素影响,今年11月个人购汇出现环比增长27%。但总体看,今年1月至11月个人购汇仅比去年同期增长15%。

“12月资本外流压力将有所缓解。”谢亚轩表示,一方面,预计12月美联储加息靴子落地之后,美元可能阶段性见顶;另一方面,监管部门近期加强了人民币对外净支付的管理,央行用在离岸的外汇储备和央行外汇占款的规模有望下降,资本外流压力或将得到缓解。

底线在哪里?

联系到从2015年中国外汇储备3.8万亿美元的时候,人民币汇率还在5.8附近,按照这样的规律计算,当外汇储备跌破3万亿时,人民币汇率将跌至7.2附近。

尽管中国外汇储备的构成虽属国家机密,但很多分析人士都在猜测,中国的外汇储备究竟要降到多低,才会使中国当局在实施新一轮资本控制措施,或者放弃为维护人民币而进行的美元抛售之间做出一个坚定的抉择。

法国兴业银行就称,国际货币基金组织(IMF)对中国最保守水平的建议为2.8万亿美元,如果中国的外汇储备按照当前这个速度继续下降,那么这一底限也为期不远。

总部位于北京的盘古智库分析师曾在今年年初公开宣称: “我们有3.3万亿美元的外储,还要担心什么?”但现在的问题是,中国外汇储备已经距离他说的3.3万亿很快减少了2,484亿美元。但Brown Brothers Harriman旗下全球新兴市场外汇策略主管Win Thin称:“我要说,从我们使用的任何一个新兴市场标准来看,中国的外储水平都足够多了。”



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