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美中贸易战刺激中国风险对冲业务的快速增长


中国山西太原一家银行职员手捧成捆的人民币百元现钞。(资料照片)
  2018年美中贸易战开始以来,中国公司的对冲基金活动大幅度增加。为降低不确定性的金融衍生市场在中国发展迅速。
  据风险管理咨询公司D-Union公布的数据,到2019年年底,使用期货、期权等对冲工具控制市场风险的中国上市公司超过了500家,比两年前增加了43%。
  但是,这类公司在中国约4000家上市公司中的占比只有13%,远远低于美国此类公司的数量。美国标普500指数公司中有80%都经常从事对冲活动。
  D-Union公司的创始人刘文才(音译)说,迅速变化的地缘政治气候迫使中国企业改进风险控制能力。刘文才说,中国金融市场监管松散也给风险对冲业务提供了更多的需求。
  引用刘文才的话说:“在过去的一年,我们看到巨量外国资金进入中国债市和股市,这将会增加对金融衍生工具的需求。”
  风险对冲在大多数资源价格由政府决定的时代是不必要的。但是自从中国允许市场力量进入国债、证券、大宗商品和货币的定价机制以后,情况就不一样了。
  营业额超过10亿元人民币的大型企业就成为了对冲工具的主要使用者。
  对冲业务在化学、电子等资源价格或国际贸易条件波动较大的行业格外受人欢迎。
  美国总统特朗普在2018年7月对中国输美产品加征关税,引起金融市场和大宗商品市场的动荡,中国经济也受到很大的影响。中国的GDP增速在2019年放缓到30年来的最低点。
  但是,美中达成第一阶段贸易协定之后,双方关系出现改善的迹象。预计,这个协定将在1月15日签字。
  2019年,中国推出的新的对冲产品数量以前所未有的速度增加,比如尿素期货、铁矿石期权和黄金期权等。随着新产品的出现,中国企业的对冲活动也出现了一个新的高潮。
  中国证券或者债券进入了越来越多的全球性指数,比如MSCI和FTSE Russell等,与此同时,外国投资者也需要中国推出更多的对冲工具。
  中国方面表示,准备在下个月开始利率期权交易试点,以满足越来越开放的利率市场对风险管理的需求。

TAG: 中国 对冲 美中 贸易战

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